Ценные бумаги акции, облигации

Информация, изложенная здесь, не может и не является предложением покупки или продажи ценных бумаг. Началось мое увлечение давно, с чтения экономических рубрик газет и журналов, потом пришлось подучить специфическую терминологию, затем новые книги, компьютерные финансовые программы, и, наконец, открытие первого небольшого счета в брокерской фирме. Мое увлечение акциями, облигациями, опционами росло, захотелось узнать, что происходит "по ту сторону сделки", какими специальными знаниями и возможностями обладают люди, которые продают и покупают эти ценные бумаги. В зависимости от того, какие ценные бумаги держать на таком счету, итоговая сумма может достигать сотен тысяч долларов, и это при ежемесячном взносе в $200-$300. Открывая счет в discount service фирме, вам придется принимать решение о покупке и продаже ценных бумаг самостоятельно. В full sevice фирме вам не только подскажут, что купить и когда, но и будут следить за вашим "портфелем" ценных бумаг, а в случае изменений ситуации на рынке посоветуют, что делать. Любые ценные бумаги на вашем счету могут быть проданы по вашему указанию на рынке в течение нескольких минут или секунд, и деньги будут вам переведены телеграфом или высланы чеком. В случае непредвиденной смерти владельца счета, все ценные бумаги и деньги после уплаты налога на наследство переходят к прямым наследникам. Индивидуальный пенсионный счет (IRA) дает возможность вкладывать до $2000 в год без уплаты налога на прибыль, пока вы не начнете забирать с него деньги. ) Открыв IRA, можно держать на нем не только деньги, но и облигации, акции, золото и другие ценные бумаги. Вы можете покупать, продавать и держать на таком счету практически любые ценные бумаги (акции, облигации, опционы, деньги, mutual funds и т.д.) Если в 1996 году вы купили акции компании N на $5,000 и к концу года цена акций возросла на $1,000 это не значит, что вы должны платить налоги на эту тысячу. Если за период владения акциями компания N выплатила вам дивиденды в размере $200 -с них вы должны будете уплатить налог. Индивидуальный пенсионный счет (IRA) ограничивает количество денег, которые можно инвестировать в течение года, но вам не нужно платить налоги на прибыль до тех пор, пока вы не начнете брать с него деньги. Все это в совокупности отражается в ценах на акции и облигации, которые являются основным товаром финансового рынка. Называется эта строка тикер, и показывает она постоянно меняющиеся цены на акции различных компаний. На экране моего компьютера на работе я могу получить гораздо более точную и полную информацию о цене на любые ценные бумаги. Если дела у компании идут хорошо, прибыль высокая, то вы будете пожинать плоды успеха в виде дивидендов и роста цен на сами акции. Другая разновидность ценных бумаг - облигации (bonds). Взаимные фонды - это финансовые компании, покупающие огромные "портфели" ценных бумаг. В таких "портфелях" содержатся акции и облигаци десятков и сотен компаний, под которые фонды выпускают собственные акции. Каждая акция фонда представляет пропорциональную долю акций самого "портфеля", а поскольку капитал распределен по большому числу ценных бумаг, риск финансовых потерь уменьшается. Во главе взаимных фондов стоят команды менеджеров, которые следят за состоянием фонда и проводят куплю-продажу ценных бумаг с целью увеличения прибыли. Unit investment trust во многом похож на взаимный фонд с той разницей, что выбранный портфель ценных бумаг остается неизменным, и таким образом сокращаются расходы на выплату вознаграждения менеджерам. Вы можете купить долю (unit) такого траста, и если выбор ценных бумаг траста хорош, то работает он не хуже взимного (mutual) фонда. Фьючерсы и опционы (futures and options) это контракты на куплю и продажу определенного количества акций, облигаций, золота, продуктов питания, валюты и т.д. Это очень специфичный и изощренный метод инвестирования и, в основном, является уделом профессионалов. Имея счет в брокерской фирме, вы можете покупать и продавать все вышеперечисленные (и многие другие) ценности. В прошлой статье мы говорили о разновидностях ценных бумаг, которые вы можете приобрести на свой счет в брокерской фирме. В основном это акции, облигации, акции совместных фондов (mutual funds), драгоценные металлы, доли инвестиционных трастов (UIT)и т.д. Коротко напомню о самых важных различиях между акциями и облигациями: Если мне звонит клиент, и спрашивает цену на акции компании N, я обычно называю две цифры: например, bid - 18.50 ask - 18.75. * American Depository Receipts (ADRs)Сертификат о депонировании иностранных ценных бумаг Многие акции иностранных компаний продаются в виде ADR. Если цена вашей акции $40 и годовой дивиденд $3.20, то Yield -Доход вашей акции будет составлять 8% ($3.20 : $40) P/E - очень хороший способ сравнения акций, когда хочется сравнить между собой акции компаний внутри какой-либо одной индустрии. Как вы понимаете, владельцами акций могут быть не только частные лица, но и организации, пенсионные фонды, корпорации и т.д. Каждая компания, выпускающая акции, имеет список своих акционеров и поэтому точно знает, какое количество акций находится на счетах крупных Институционных Инвесторов. Book Value Если продать компанию, отдать все долги и разделить оставшиеся деньги на количество выпущенных акций, мы получим Book Value. Volume - Объем продаж Акции всех компаний имеют определенный ежедневный объем купли-продажи. Существуют значительные ограничения на покупку и продажу акций этими людьми. Теперь, когда вы уже знаете об основных ценных бумагах, их особенностях и возможностях, давайте поговорим о риске и способах защиты своего капитала. Каждый такой контракт дает право на покупку (call option) или продажу (put option) 100 акций по определенной цене на определенное время. Если цена акций начнет падать, то цена контракта будет увеличиваться, и общая сумма (акции + конракт) останется примерно той же. Предположим, вы уверены в том, что цены акций компании N, которые продаются по $50, сильно "вздуты". Вы можете продать акции этой компании по $50, не имея их в наличии, а одолжив в брокерской фирме. Например, Microsoft Investor бесплатно предлагает возможность следить за ценой "портфеля" ценных бумаг, мгновенно выдает новости по любой интересующей вас компании, выдает графики и технический анализ и часто снабжает непосредственной связью с Web Page самой компании. Крупные брокерские фирмы содержат собственный штат финансовых экспертов, задача которых следить за состоянием рынка, давать рекомендации на покупку и продажу акций и облигаций. Фонды открытого типа (open end) постоянно обновляют и изменяют ценные бумаги самого фонда. Покупая акции такого фонда, инвестор платит sale charge (надбавка к цене акции). Покупая акции таких фондов, обязательно попросите брошюру и внимательно прочтите стр.2 (там публикуются данные о дополнительных выплатах). Существуют фонды, специализирующиеся на акциях растущих компаний, государственных и иных облигациях, иностранных компаниях, отдельных географических регионов и т.д. Цены на акции фондов печатаются в финансовом отделе большинства газет. Покупая акции такого фонда, вы платите комиссионные при покупке и продаже точно так же, как при покупке любых других акций. "Портфель фонда" остается неизменным, а цена акций определяется спросом-предложением. Фонды открытого типа постоянно меняют количество и состав ценных бумаг "портфеля". Акции этих фондов не продаются на бирже, а приобретаются непосредственно через фонд или брокерскую компанию. Фонды этого типа сосредотачивают в своем портфеле акции компаний, которые не платят дивидендов, имеют ускоренные темпы роста и имеют перспективы хорошего будущего. И хотя такой фонд может расти в цене очень сильно в благоприятной экономической обстановке, в случае спада экономики или ухудшения ситуации на рынке цены на акции такого фонда могут сильно упасть. Спады и подъемы цен у акций таких фондов не такие резкие. "Growth and Income" - "Рост и прибыль" - как вы уже догадались, такого рода фонды инвестируют в более крупные и стабильные компании, которые выплачивают дивиденды и имеют хорошую прибыль. акции фонда получают денежные дивиденды, вы можете дать распоряжение о реинвестировании их в дополнительные акции фонда. Цена акций таких фондов определяется не только ценой самих акций, но и обменным курсом валют, что является дополнительным фактором риска. Предположим, вы открываете Roth IRA и покупаете абсолютно надежные ценные бумаги типа UIT - траст, состоящий из государственных облигаций, которые приносят 8% годовых без риска. Владельцы акций имеют право на дивиденд и выборы совета директоров, т.е. осуществляют контроль над корпорацией. Акции растущие - акции быстро развиважщихся компаний, которые не выплачивают дивиденд и вкладывают прибыль в развитие производства. Андерайтинг - покупка новых выпусков ценных бумаг инвестиционными банкирами (синдикатами) для последующей продажи на рынке. Банк депозиторий централизованное хранилище ценных бумаг. Блок - купля или продажа крупной партии ценных бумаг (обычно не меньше 10,000). Внебиржевой рынок (OTC) - состоящий из дилеров и агентов, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи. Выпуск - размещение ценных бумаг или ценные бумаги определенного типа. Государственные облигации гарантируются правительством и считаются самыми надежными ценными бумагами США. День регистрации - день в который владелец акции должен быть зарегистрирован в качестве владельца акции, чтобы иметь возможность получить объявленный дивиденд. Такой дивиденд может выплачиваться и акциями другой компании. Дилер - финансовая компания или частное лицо, которые занимаются куплей и продажей ценных бумаг, а не в качестве агента. Вознаграждение дилера - разница между ценой покупки и продажи, агента (брокера) комиссионные. Заказ на приобретение или продажу ценных бумаг по определенной или лучшей цене. Инвестирование - использование денег с целью получения больших денег для увеличения дохода или прироста капитала. Инвестиционный банкир (андерайтер) - посредник между выпускающей ценные бумаги корпорацией и публикой. Группа банкиров часто образует синдикат по продаже ценных бумаг. Способы определения изменений цен на определенные группы ценных бумаг или иных финансовых продуктов. Покупки и продажи ценных бумаг, производимые инсайдерами, строго контролируются, регистрируются и публикуются. Использование - требование держателя опциона к продавцу выполнить условия контракта по продаже или покупке. Комиссионные - вознаграждение брокеру за посредничество в качестве агента по приобретению или продажи. Ликвидация - перевод ценных бумаг в наличные путем продажи. Так же ликвидацией называется расформирование и продажа активов корпорации с целью выплаты задолжностей по облигациям и акциям. Ликвидность - категория, определяющая возможность продать определенное количество ценных бумаг на рынке. Маклер - член фондовой биржи, поддерживающий организованный рынок ценных бумаг. Манипуляция - нелегальный метод приобретения и продажи ценных бумаг с целью создания ложной активности и манипулирования ценами. Маржа - сумма наличных или ценные бумаге переданные в качестве закладных брокерской компании с целью получения кредита. Новый выпуск - предложение корпорацией или государством новых ценных бумаг. Облигация - долговое обязательство, выпускаемое государством, компанией, муниципальным округом и т.д., по которому выпускающая облигацию сторона обязуется выплатить владельцу установленный годовой процент, а по наступлению срока выплаты погасить свой долг и выкупить ее по номинальной стоимости. Объем купли-продажи - количество акций перешедших из рук в руки в течение определенного времени (обычно в течение рабочего дня биржи). Опцион - контракт на покупку или продажу определенного количества акций или иных продуктов по определенной цене на установленное время. Опцион на продажу (put) - контракт на продажу определенного количества ценных бумаг или иных финансовых продуктов по определенной цене на определенный срок. Опцион покрытый (covered) - продажа опциона на покупку при наличии соответствующих ценных бумаг. Ордер (варрант) - сертификат, дающий право владельцу приобрести определенное количество ценных бумаг по установленной цене. Первичное размещение - продажа нового выпуска ценных бумаг корпорации. Покрытие необеспеченной позиции (short covering) - покупка ценных бумаг, которые первоначально были проданы без покрытия. Портфель ценных бымаг - пакет различных ценных бумаг. Права - часто при вторичном выпуске акций компании предлагают существующим владельцам акций возможность приобрести определенное количество акций нового выпуска по льготной цене. Продажа без обеспечения (short sale) - продажа акций или других ценных бумаг, которых нет в наличии у инвестора. Акции одалживаются в брокерской фирме и продаются на рынке. Такую сделку необходимо покрыть купить и вернуть ценные бумаги. Продажа за наличные - биржевая сделка, при которой доставка ценных бумаг совершается в день сделки. Проспект - официальный документ (часто в виде брошюры) о продаже новых ценных бумаг, которые допущены к продаже на бирже. Публичное предложение - первоначальное предложение на продажу ценных бумаг на бирже. Рефинансирование - инвестиционная схема при которой капитал, полученный за новый выпуск ценных бумаг используется для покрытия предыдущих долговых обязательств. Схема продажи ценных бумаг через брокеров или агентов на фондовой бирже. Покупатели и продавцы конкурируют за возможность купить или продать ценные бумаги по наиболее выгодной цене. Сбор прибыли - продажа ценных бумаг, цена которых возросла с целью получения прибыли. Сверхкупля - ситуация на рынке, когда в результате повышенного спроса цены на определенные ценные бумаги достигают "сверхвысокого" уровня. Сверхпродажа - ситуация на рынке, когда в результате падения спроса и увеличения продажи цена на ценные бумаги падает ниже "разумного" уровня. Сделки предэмиссионные - сделки с ценными бумагами, которые еще не выпущены, но разрешение на эмиссию которых уже есть. Синдикат - группа инвестиционных банкиров, размещяющих и гарантирующих новый выпуск ценных бумаг. Стоимость внутренняя - разница между стоимостью опциона и текущей наличной стоимостью данных ценных бумаг. Трейдер - покупающий или продающий ценные бумаги на собственный счет с целью получения краткосрочной прибыли. Трейдеры однодневные - торговцы ценными бумагами, которые заключают краткосрочные сделки. Третий рынок - внебиржевой рынок, на котором брокеры, не являющиеся членами биржи проводят финансовые трансакции со списочными акциями. Уведомление, продавшему Опцион, что держатель опциона требует доставки ценных бумаг в соответствии с контрактом. "Уличное имя" - термин, которым определяется ситуация, когда ценные бумаги клиента в брокерской фирме хранятся на имя брокерской фирмы. Это необходимое условие при сделках с маржой или когда клиент желает хранить ценные бумаги у брокера. Урегулирование - заключение сделки по приобретению или продаже ценных бумаг, по которой клиент оплачивает и/или доставляет для покупки-продажи ценные бумаги. Усреднение стоимости - схема инвестирования, когда одна и та же сумма вкладывается в одинаковые ценные бумаги через равные промежутки времени вне зависимости от цены. Покупка ценных бумаг на одну и ту же сумму через равные интервалы времени независимо от колебаний цен. Фонд денежного рынка - фонд, вкладывающий деньги в государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, краткосрочные коммерческие вексели. Большинство клиентов брокерских фирм держат наличные средства на своих счетах в таких фондах. Фондовая биржа - централизованное место торговли ценными бумагами. Включает в себя покупку контрактов на продажу, обеспеченных опционов и т.д. Иногда корпорации, чтобы получить дополнительный капитал, предоставляет своим акционерам право подписаться на новый или дополнительный выпуск акций по льготной цене.